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春节后，5个交易日区间，中证500指数相对沪深300指数超额2.35%，14个年份均有超额收益；10个交易日区间，中证500指数相对沪深300指数超额4.04%，14个年份中13个年份有超额收益；20个交易日区间，中证500指数相对沪深300指数超额4.54%，14个年份中12个年份有超额收益。

◽与此同时，包括美国和中国在内的全球各主要监管机构都在努力加快新药审批的速度，预计未来将会有更多新药通过采用新型的临床终点来实现快速获批上市。◽全球范围内，生物制药创业公司持续受到资本追捧，在美国IPO的生物科技公司的平均阶段越来越偏早期；香港联交所在2018年做出了24年来最大改革，允许未盈利生物科技公司上市；中国内地也即将正式推出科创板，为创新药领域的创业公司未来登陆资本市场提供了更多的选择。

从重构价值角度药品价值重构带来的医药供应链变革创新模式，利好医药电商。在医药行业改革的大背景下，医药B2B解决了药企与医疗机构之间的信息化对接的问题，有助于缩短中间流通环节；医药B2C则成为除药店外承接处方外流的重要潜在平台之一；医生服务价值提升促进高技术含量细分专科服务机构的发展。多点执业、自由职业等医生执业模式的发展改变了传统的医生价值评判标准，更多医生选择加盟机制更加市场化的心脑血管、肿瘤、骨科、辅助生殖等医疗技术含量较高的细分专科机构。

以下为郭平主题演讲全文各位来宾，各位朋友，大家上午好。很高兴参加世界VR产业大会。过去20多年，互联网给我们的生活带来翻天覆地的变化。如果我们把互联网这个系统类比成信息高速公路的话：千姿百态应用就是公路上跑动的各种车辆，电信运营商是高速公路的经营者，而华为是全球信息高速公路的主要建设者之一。我们正在进入5G时代，邻国5G商用69天即突破100万用户，其中VR用户占比45%。VR/AR将成为首批5G应用，华为希望和业界伙伴一起努力，打造VR/AR的“信息高速公路” ，支撑产业的繁荣。

2012年起，董明珠独立执掌格力电器。这期间格力电器的营收是过去21年的1.9倍，利润接近4倍，净利润率达15%。格力电器在暖通、家电领域保持着寡头地位。格力电器2018年上半年年报显示，2012年至今格力电器商用空调市场占有率居国内市场第一。

图3.2018年部分国内生物药企业融资情况 数据来源：CB Insight◽受政策影响，仿制药与创新药冰火两重天。2018年，医药监管组织机构发生了重大调整，为全面深化医疗改革提供了组织保障。在创新药领域，MAH制度试点逐步展开，《关于鼓励药品创新实行优先审评审批的意见》等政策文件也正式开始实行。这一系列政策的制定、试点、推广和落地，为创新药的研发提供了良好的土壤和环境，是创新药行业持续爆发最重要的推动因素之一。