xx33448899.段雪娇

18年政策底之后出现股价底/估值底。19年1月4日上证综指日内触及2440点，从月频数据来看18年12月末A股非金融PE（TTM）触及18x最低位，估值底与股价底同步出现。从传导时滞看，本轮熊市底部，股价底/估值底滞后于政策底约5个月。预计19Q3之前将出现盈利底/经济底，本轮熊市底部将演绎典型的熊市底部路径“政策底——>估值底/股价底——>经济底/盈利底”。考虑到1月社融大增、制造业减税力度较大、民企纾困持续推进和年初经济数据不差，我们在《金融供给侧慢牛——19年二季度策略展望》中对19年全年盈利进行了上调，预计19年A股非金融全年的业绩增速为-5.6%，盈利底部不迟于19Q3出现。我们预计本轮熊市底部将演绎典型的熊市底部路径“政策底——>估值底/股价底——>经济底/盈利底”。

股价，是投资者最为关心的话题。昨日的交流中，公司董秘曾善柱坦言，公司重新上市每一步都受到市场关注，投资者对重新上市后的股价表现亦充满期待，但现实表现的确不尽如人意，这应当有多方面因素。曾善柱列出了三组数据：一是ST长油在2014年退市整理期交易，公司加权平均股价约0.75元；二是2015年4月20日进入新三板交易后，股价经历超过30个涨停板。至2017年2月27日停牌前，又经历一波拉升，停牌前公司股价收于4.31元；三是2017年2月27日公司停牌时，上证指数在3228点，而截至今年1月17日，上证指数已经下跌超过20%。他指出，综合三方面数据，再看退市整理期介入股东成本低，在重新上市后的抛售，以及公司股价“补跌”等等，都和如今股价表现有一定关系。

基金业协会最新数据显示，截至10月底，北京辖区的私募基金管理人共有4327家，管理规模已经超过3万亿元。此次抽查工作先从北京开始，覆盖范围超过4000多家，抽查260家，业内人士认为，可能不久抽查也会在上海、深圳等私募重镇展开。国家部委首次联合抽查260家私募

中国社科院工业经济研究所研究员张航燕：基建行业还有消费品制造业利润贡献比较大，这个因素一方面是由于国家稳增长政策的实施，还有一个就是工业品的价格对企业利润的影响还是很大的。另外，值得关注的是，3月工业企业成本费用有所改善、杠杆率继续降低、产成品存货周期加快、盈利能力有所回升，这些都增强了企业未来预期。

目前，记者从辖区海口龙华区大同派出所获悉，盖印广告的男子被行政拘留5日，警方收缴广告印章一枚。“该男子自称在网上找了这个印广告的工作，一天有120元的报酬，并表示他只负责到医院印广告，坚称对其‘上线’及其他事情一概不知。”该派出所民警程凯说。

从盈利能力来看，除苹果外，摩根大通位列利润榜第二，谷歌母公司Alphabet强势进入第三，利润大涨142.7%。科技和金融行业仍是最赚钱的行业，在最赚钱的前10家公司中，这两个行业的公司有8家。责任编辑：张玉洁 SF107[文/观察者网 徐乾昂]埃航空难调查迎来戏剧性一幕。