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从更长的周期看，2015年开始的社融周期与以往有所不同。2008年金融危机以来，新增社会融资经历了三次快速上升，分别出现在2009、2012与2016年。与之相对，2009年与2012年GDP名义增量均出现下降，通过扩大社会融资等政策稳增长的迹象较为明显。然而，2016年的新增社融扩张体量不及以往（2009年6.9万亿，2012年2.9万亿，2016年2.4万亿），名义GDP增量却保持上升。

人行为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，全面下调金融机构存款准备金率，料释放资金约8000亿元人民币，内房股普遍走低．奥园（03883）挫3.42%，报9.31元；金茂（00817）走低2.97%，报4.57元；龙湖（00960）跌2.93%，报28.2元；雅居乐（03383）亦跌2.17%，报9.46元；中海外（00688）软2.14%，报25.15元。

记者：您自己亲自谈过吗？黄总：是的。像我们在动力装置的选择上，我们论证了差不多有一年半的时间，最后国外供应商告诉我们，这个发动机不能卖给你们。虽然很意外也很失望，但黄领才更加明白这种大型特种飞行器研发核心技术的重要。黄总：“作为民机研制，应该来说全世界都是一个共同的产业链。但我们这种特种飞机来讲，它是天然的军民（机）的平台，国外必然限制我们型号的发展。”

银行托管地位难撼动公募基金的券商结算模式常规化后，真的能为券商的托管业务带来发展机遇吗？目前，机构产品的结算模式主要分为两种：一是券商结算模式，即证券公司在中登机构开设结算资金账户，客户委托证券公司为其完成资金的结算交收；二是托管人结算模式，一般指托管银行结算，托管银行以自身名义在中登机构开设结算资金账户，为托管产品进行资金的结算交收。

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这个大手术的关键就是要成立一家全国性的基础设施投资公司。这家公司可以比照世界银行以及其他国际开发机构的运作方式，一方面，在中央政府的担保下，从资本市场上大规模、低成本融资，目前来看，十年期国债的年化利率在3.5%左右，远低于地方政府从市场上融资的利率；另一方面，也更重要的是，这家公司可以全面、专业地统一管理地方政府所有的基建性项目融资，即地方政府涉及基建项目的融资必须通过这家公司来借款。